Prečo zlato v roku 2025 tak prudko rastie? A čo nás čaká?

Ak by sme chceli jednoducho povedať základnú ekonomickú poučku, tak by znela: ak „niečo“ veľa ľudí chce, cena toho „niečoho“ bude rásť.

Cena zlata za prvých 10 mesiacov roka 2025 narástla o takmer 40 % v eurách a o necelých 55 % v dolároch. Je to výrazný nárast ceny zlata. Ak by takto skončil celý rok 2025, bol by to najvyšší nárast ceny zlata od sedemdesiatych rokov.

Do roku 1971 bola cena zlata fixovaná na dolár, takže zlato stálo dlhé roky rovnako - 35 dolárov za 1 uncu zlata. Po roku 1971 sa už mohla cena zlata pohybovať voľne podľa dopytu a ponuky a okamžite prudko vyskočila. Ale za posledných 40 rokov nerástla cena zlata nikdy tak výrazne ako v roku 2025.

Rastie cena kvôli vojne, Trumpovi alebo inflácii?

Človek nemusí byť génius, aby vedel, že sme za posledné roky zažili situácie, ktoré svetovej ekonomike nepomohli:

• vojenské konflikty – Ukrajina, Izrael/Palestína, Afganistan,
• vysoká inflácia, ktorá predražila takmer každý jeden tovar na svete,
• COVID-19,
• rast cien energií takmer na celom svete,
• obchodné vojny – nikto nevie, ako sa Trump zajtra vyspí.

Je logické, že v takýchto extrémne neistých časoch by sa zlatu malo dariť. Ani začiatok vojny na Ukrajine v roku 2022, ani COVID-19 a ani vysoká inflácia nepriniesli tak prudký nárast ceny zlata, ako je to dnes. Áno, zlato rástlo aj počas vojny a inflácie, ale prečo zažívame takýto prudký nárast až dnes?

Aby cena rástla tak prudko, musí veľmi veľa ľudí zlato kupovať. Alebo je na trhu nejaký veľký hráč, ktorý kupuje mimoriadne veľa.

Sú za rastom ceny zlata investori, ktorí kupujú mince a tehličky?

Malí investori do zlata, ako ste vy alebo ja, už roky postupne zvyšujeme svoje nákupy vzhľadom na to, že vidíme, čo sa vo svete deje a k čomu spejeme. Pocitovo by sa dalo povedať, že čoraz viac ľudí nakupuje investičné zlato a záujem výrazne rastie. Ale reálne dáta hovoria trochu iný príbeh.

Drobní investori od roku 2010 nakupovali zlaté tehličky a mince v približne rovnakom množstve. Keď krachovalo Grécko, tak nákupy v rokoch 2012 a 2013 vyskočili, v pokojných rokoch 2018 – 2019 nákupy klesli. A od covidu znova nakupujeme viac. Ale ako je vidno na grafe, drobní investori nakupujú približne rovnako – priemerne xxxx. To, čo sa zmenilo, sú nákupy centrálnych bánk.

Centrálne banky dupli na plyn a máme tu rekordy.

Do roku 2010 centrálne banky skôr predávali zlato zo svojich zásob a tlačili cenu zlata nadol. Po prasknutí hypotekárnej bubliny z roku 2008 sa rozhodli, že budú znova nejaké zlato kupovať. Ako je vidieť na grafe, nakupovali približne stabilne niekoľko stoviek ton zlata ročne – priemerne približne 450 ton. Zlom nastal v roku 2022, keď banky nakúpili 1 136 ton zlata, čo bolo najviac v modernej histórii (od roku 1950). Hneď ďalší rok 2023 boli banky znova aktívne a pridali 1 037 ton (druhý najvyšší ročný nákup). Do tretice všetko dobré a v roku 2024 sa dosiahol hetrik. Nákupy znovu prekročili 1 000 ton – zhruba 1 045 ton – čo bol tretí rok po sebe nad tisíckou a 15. rok nepretržitého nakupovania centrálnych bánk.

Aké budú ďalšie roky?

World Gold Council je združenie 31 najväčších ťažobných spoločností a pôsobí ako výskumné združenie pre zlato. Analýzy a informácie pravidelne zverejňujú na stránke gold.org. A jednou z ich činností v posledných rokoch je pýtať sa centrálnych bánk, čo si myslia o trhu so zlatom v najbližších rokoch. Opýtali sa 73 centrálnych bánk a zistili, že:

• 95 % centrálnych bankárov očakáva, že centrálne banky budú v najbližšom roku zlato skôr kupovať ako predávať – bankové zásoby budú rásť,
• 43 % z nich (rekord) hovorí, že v najbližšom roku dokúpi ďalšie zlato do svojich rezerv,
• 73 % centrálnych bankárov očakáva, že v najbližších 5 rokoch bude klesať dôležitosť dolára ako rezervnej meny a zlato ako rezervné aktívum bude rásť.

Počkajú centrálne banky na pokles? Kdeže.

Centrálne banky sú špecifické v tom, že nekupujú zlato podľa toho, či cena včera klesla alebo narástla. Za všetkých to zhrnul guvernér Českej národnej banky Aleš Michl: „Česká centrálna banka bude nakupovať zlato do bankových rezerv bez časovania trhu”. To v preklade znamená, že banky chcú kupovať zlato a je im v podstate jedno, aká bude cena zlata na trhu. Jednoducho nakúpia každý týždeň alebo mesiac XY ton zlata do svojich rezerv.

Dôležité upozornenie: To neznamená, že cena zlata bude v najbližších rokoch iba rásť. A tieto informácie nie sú ani záruka toho, že na zlate zbohatne každý, kto si kúpi nejaké mince. Centrálne banky v jednoduchosti iba hovoria, že zlato chcú kupovať a neplánujú ho predávať. Ak bude dopyt po zlate naďalej rásť, očakávať dlhodobý pokles ceny je dnes menej pravdepodobné.

Záver pre bežného investora

My, ako malí investori, môžeme plávať proti prúdu a dúfať, že budeme mať šťastie. Alebo plávať s prúdom spolu s centrálnymi bankami. Centrálne banky dnes jasne hovoria, že budú zlato kupovať postupne do svojich zásob.

Bežný investor by nemal teraz hneď utekať do banky, vybrakovať svoj účet a utekať k predajcovi zlata. Tak, ako si sporíme na dôchodok postupne z každej výplaty, tak je vhodné si z času načas kúpiť zlatú mincu alebo tehličku ako ochranu časti svojho majetku. Alebo si kupovať zlato po 10 alebo 50 € každý mesiac a postupne si sporiť v zlate do budúcna pre seba a svoju rodinu.